请点击上方“长江钢铁”关注我们欢迎您参与互动平台！获取最新行情，了解最新资讯，阅读最深度报告，参与最广度互动，一切尽在长江钢铁！在这里，您的疑惑我们会用心解答，您的建议我们会虚心采纳，长江证券钢铁研究小组愿与您携手，一起创造无限惊喜！精品原创抑或优质转载，您皆可于文章下方留言，或直接与我们联系：021-68751760；[email protected]。 事件描述中钢国际发布2016年前3季度业绩预告，报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润3.66~3.70亿元，去年同期为3.68亿元。据此计算，公司3季度实现归属于上市公司股东净利润1.35~1.39亿元，去年同期为1.20亿元，按最新股本计算，3季度EPS为0.21~0.22元，去年同期EPS为0.19元，2季度EPS为0.20元。公司全资子公司中钢设备与柬埔寨皇家集团（RG）就柬埔寨西哈努克港450MW火力发电站BOO项目签署项目议定书。事件评论或源于订单逐步落地，3季度盈利回暖：公司作为海内外黑色冶金工程总承包龙头企业，在手工程建设订单相当充裕。尽管公司2季度因部分海外订单落地进程相对缓慢而出现盈利同比下滑，不过随着经营合同稳步推进，3季度公司海外订单或逐步落地，并通过订单结算贡献公司盈利，公司3季度业绩同环比均有所好转或大概率受益于此。此外，公司海外订单大部分以美元或欧元外币计价为主，考虑到工程项目建设周期长达2~3年以及或存资金垫付因素，3季度人民币贬值行情继续带动公司项目结算收入提升，而以人民币计价的成本端波动较小，从而一定程度改善公司经营业绩。受益于“一带一路”战略红利，拟进军柬埔寨开拓市场：根据项目议定书，全资子公司中钢设备将担任柬埔寨西哈努克港450MW火力发电站BOO项目EPC总承包商和运营商。柬埔寨西哈努克港经济特区中柬共建“一带一路”的样板工程，并且本项目是中柬双方对接“一带一路”和柬埔寨第三阶段“四角战略”、深化扩大产能合作的重要项目之一。倘若本次发电项目成功落地，不仅将贡献公司新增盈利，同时也将在“一带一路”战略推动下，成功布局公司海外业务至柬埔寨地区，从而在拓展公司业务多元化基础上，进一步巩固东南亚工程承包市场，并构筑公司强者恒强竞争格局。业绩承诺构筑股价安全垫，新兴布局打开估值上行空间：公司国际化战略初成，有效对冲国内周期下行；多元化战略稳步推进，有望化解业务单一困境。同时公司与集团签署的盈利预测补偿协议成功保障盈利稳增。此外，公司积极布局金属3D打印和PPP等新兴领域并逐步展现自身相对优势，从而在业绩稳增构筑股价安全垫基础上，打开估值上行空间。 预计2016年、2017年EPS分别为0.86元、1.02元，维持“买入”评级。 长江证券钢铁小组最新重点报告系列 《夏至花如锦，秋来风景异 ——钢铁行业3季度业绩前瞻》（20160929） 《改革加速，神钢出世》（20160922） 《惊世三合，并中生机——世界钢企合并专题之新日铁住金》（20160921） 《除了盈利，还有估值——钢铁板块今年以来行情小结》（20160909） 《回首一般模样，今朝异曲同音 ——探索钢价反弹的始与末（一）》（20160908） 点击标题或回复对应数字，查看长江证券钢铁研究小组原创深度报告，给您带来不一样的钢铁世界。【周期理论】“一体化描绘行业投研逻辑”1—《当基本面已成往事》（20150907）“全方位构建需求、产能（产量）理论”2—《隐含的需求复苏前提和老生常谈的钢铁产能紧缺》（20140805）3—《中国式渐进去产能——论钢铁产能出清的路径选择》（20131016）4—《我们究竟应该如何看待行业减产？》（20120912）5—《基建外生对冲，短期博弈行情凸显》（20150914）“不断创新库存周期原理”6—《探本末，求始终——论正在起变化的行业库存周期》（20130730）7—《库存去哪儿了？——2015等待复苏之钢材库存》（20150107）8—《贸易低库存成常态、小周期难解高库存——中期策略之钢材库存》（20150721）“高度概括出口别样洞天”9—《内需回落倒逼出口增长难以提振钢价——中期策略之钢材出口》（20150720）“力求详述矿石系统观点”10—《供给曲线下移，供需短期难逆——中期策略之铁矿石》（20150723）“深入价格分析，波段由长及短”11—《反弹的逻辑——钢价研判系列报告之一》（20160405）12—《反弹会因何而止?——钢价研判系列报告之二》（20160406）13—《乐观有乐观的基础理性有理性的选择》（20160412）14—《用数据说话——本轮钢价上涨再探究》（20160309）15—《回首一般模样，今朝异曲同音——探索钢价反弹的始与末（一）》（20160908）【变革与投资】16—《目前行业究竟处于什么阶段？》（20110919）17—《负重前行忽略要素刺激，曙光初现拥抱变革红利》（20140822）18—《试谈地方国企改革的投资逻辑——以南昌钢铁为例》（20140924）19—《周期束缚主业难以支撑估值，期待转型——中期策略之行业估值》（20150730）20—《身处冬日，月色自明——钢铁行业2016年中期投资策略》（20160615）21—《惊世三合，并中生机——世界钢企合并专题之新日铁住金》（20160921）【大宗电商】22—《是相见恨晚，还是昙花一现？——当大宗邂逅电商》（20140317）23—《立足长尾需求，转型供应链服务——钢贸深锐观察之美国篇》（20141010）24—《财团背景起步，回归中小企业供应链服务——钢贸深锐观察之日本篇》（20141012）25—《挖掘供应链价值，互联网时代的综合服务商》（20150409）26—《零和市场的效率与空间——对钢铁电商的再度认知（一）》（20151008）27—《生于黑暗，心向光明——钢铁电商行业2016中期策略》（20160612）【衍生之作】28—《油气输送用管，风雨过后是晴天——兼论中游制造如何获得超额利润》（20140916）29—《技术进步下的替代与创造——从金刚石看新材料的成长之路》（20120917）30—《周期复苏，产能为王——取向硅钢的前世今生》（20150216）31—《2016年的冷轧，究竟是冷是热？》（20160108）重点提示：作为业内第一团队，长江钢铁全面覆盖钢铁及相关领域上市公司，请输入公司证券简称如“宝钢股份”查阅相应公司研究报告。名单如下：抚顺特钢、玉龙股份、金洲管道、久立特材、本钢板材、沙钢股份、常宝股份、宝钢股份、物产中拓、方大特钢、大冶特钢、方大炭素、杭钢股份、欧浦钢网、太钢不锈、四方达、江南红箭、银龙股份、武钢股份、海南矿业、鞍钢股份、西宁特钢、新兴铸管、恒星科技、河钢股份、南钢股份、马钢股份、*ST中特、*ST韶钢、包钢股份、三钢闽光、柳钢股份、*ST钒钛、应流股份、山东钢铁、凌钢股份、华菱钢铁、首钢股份、五矿发展、*ST八钢、酒钢宏兴、中钢国际、新钢股份、法尔胜、金诚信走进钢铁，走进大宗投资，走进互联网+，从了解他们开始，以小见大，以钢铁知其他，寻找适用于投资的一般规律。投资为纲，研究为本，他们等于钢铁行业的百科全书！请点击或回复“长江钢铁”查阅新财富五连冠团队介绍！友情提示：请点击顶端“长江钢铁”关注长江证券钢铁小组主公众号；为更好地跟踪研究传统大宗领域互联网+的转型，我们特地开发“长江e钢铁”公众号，希望能为大家提供更好的研究支持与服务。 戳图获取长江证券钢铁小组团队介绍